Zwischenbericht über die Abwicklung des aktiven Zinsmanagements im Jahr 2006

Magistratsvorlage 
 
Eingang Magistrats- 
geschäftsstelle: 
16.08.2006 
Beteiligt vor 
Magistratsbeschlussfassung: 
Dezernat II  
 
Amt: Kämmerei 
an den Magistrat 
   zur Kenntnis 
   zur Beschlussfassung 
 
an die Stadtverordnetenversammlung 
   OBW zur Befassung 
   zur Kenntnis 
   zur Beschlussfassung 
   zur abschließenden Beschluss-        
fassung Fachausschuss 
 OBW bei abschl. 
Beschlussfassung Magistrat 
   
Tagesordnung:  I  II 
Verteiler: 
14  
 
Vorlage-Nr. 2006/0498 
 
Magistratsbeschluss-Nr. 
  
 
 
Betreff: Zwischenbericht über die Abwicklung des aktiven Zinsmanagements im Jahr 2006 
 
Vorlage vom: 14.08.2006 
 
Beschlussvorschlag: 
Der Zwischenbericht über die Abwicklung des aktiven Zinsmanagements wird zur Kenntnis genommen. 
 
 
 
 
Anlagen:   
 
Beschluss des Magistrats vom

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... 
 
Begründungsseite zur Magistratsvorlage vom 14. August 2006  
 
Aktives Zinsmanagement im Jahr 2006 
 
Mit Magistratsbeschluss Nr. 0039/2005 wurde die Einführung eines Zinsmanagements für 
den Bereich des Kreditportfolios der Stadt Darmstadt beschlossen. 
 
Hierbei sollen Möglichkeiten zur Verminderung der Zinsbelastung genutzt werden, um eine 
sofortige Haushaltsentlastung zu erreichen. 
 
Über die erfolgreiche Abwicklung des Zinsmanagements im Jahr 2005 wurde mit der 
Magistratsvorlage Nr. 0748/2005 berichtet.  
 
Gemäß Magistratsbeschluss 0545/2005 werden der Magistrat und der Haupt- und 
Finanzausschuss regelmäßig schriftlich über die neu abgeschlossenen Verträge und die 
Ergebnisse des Zinsmanagements unterrichtet. 
 
Im Vorgriff auf den zum Jahresende zu erstellenden Bericht über das Ergebnis des 
Zinsmanagements im Jahr 2006, werden im Folgenden die Aktivitäten im 1. Halbjahr 2006 
dargestellt.  
 
Um die Zinsbelastung für den städtischen Hauhalt zu reduzieren, wurden verschiedene 
Maßnahmen ergriffen. 
 
Fünf Darlehen wurden vorzeitig neustrukturiert. 
 
Diese Darlehen waren bisher wie folgt verzinst: 5,05 %, 5,60 %, 4,55 %, 4,26 %, 4,46 %. 
Durch die vorzeitigen Neustrukturierungen konnten die Zinssätze dieser Darlehen gesenkt 
werden (4,54 %, 4,44 %, 4,33 %, 4,22 %, 4,24 %). 
 
Weiterhin wurden zwei Forward-Darlehen und ein Forward Plus Darlehen abgeschlossen. 
(Magistratsbeschlüsse 0274/2006, 0267/2006) 
 
Durch den Abschluss der Forward-Darlehen ergibt sich zwar keine sofortige Entlastung, aber 
das zur Zeit noch niedrige Zinsniveau ist für die Zukunft gesichert. Vor dem Hintergrund 
bereits schon steigender Zinsen ist diese langfristige Sicherung des Zinssatzes sehr sinnvoll. 
 
Bei dem Forward Plus Darlehen erhält die Stadt Darmstadt bis zum ursprünglichen 
Zinsanpassungstermin Zinsausgleichszahlungen. Hier kann neben der Sicherung eines 
niedrigen Zinssatzes für die Zukunft die Zinsbelastung sofort gesenkt werden.  
 
In einem Fall wurde ein Zinssicherungsgeschäft abgeschlossen. 
Bei der Commerzbank hat die Stadt am 24.10.2005 einen Receiverswap abgeschlossen. 
Durch einen Receiverswap wird die feste Zinszahlung gegen variable Zinsen getauscht.  
Nach Rücksprache mit der Helaba wurde dieses variable Darlehen Ende Januar 2006 mittels 
Payerswap gesichert, um im Endeffekt wieder einen Festzinssatz zu erreichen.  
Ende März ergab sich die Gelegenheit diesen Payerswap wieder zu verkaufen und mit dem 
Erlös unsere Zinsbelastung weiter zu senken. Allerdings ist obiges Darlehen nun wieder 
variabel verzinst. Sollten die Geldmarktzinsen weiter steigen, kann ggf. eine erneute 
Sicherung des Receiverswaps nötig werden. 
Eine Entscheidung hierzu erfolgt auf der Basis der laufenden Marktbeobachtung. 
 
Da die Absicherung eines Receiverswaps immer mit Kosten verbunden ist, wird ein Teil der 
durch das aktive Zinsmanagement ersparten Zinsen einer Sonderrücklage zugeführt, um 
mögliche Risiken für den Haushalt abzufedern.

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... 
Am 04.01.2006 wurde eine Receiver-Swaption verkauft.   
Für den Verkauf dieser Option erhielt die Stadt 210.000,00 Euro. Dafür muss, falls die Bank 
die Option ausübt, ab dem 01.12.2012 ein Zinssatz in Höhe von 3,50 % (+ Marge) gezahlt 
werden. Wenn die Bank die Option nicht ausübt, findet am 01.12.2012 eine normale 
Prolongation statt. 
 
 
Darmstadt, den 14. August 2006 
 
Der Dezernent II 
 
 
 
Wolfgang Glenz 
Bürgermeister