Sachstand Green Bond Platzierung

Dezernat, Dienststelle  
II/20/20/01 
 
Vorlagen-Nummer  07.02.2024 
 0513/2024 
Mitteilung 
öffentlicher Teil 
Gremium Datum 
Finanzausschuss 18.03.2024 
 
Sachstand Green Bond Platzierung 
Ausgangslage 
 
Mit dem im Januar 2022 veröffentlichten Arbeitsprogramm hat die Verwaltung ange-
kündigt, sich in diesem Jahr mit alternativen Finanzierungsinstrumenten auseinander-
zusetzen, die speziell für die grüne Transformation genutzt werden können wie z.B. 
„Green Bonds“, welche als Anleihen oder Schuldscheine konzipiert werden können. 
Die Verwaltung hat dem Finanzausschuss in seiner Sitzung am 5. Dezember 2022 die 
Ergebnisse ihrer Untersuchung in einem Grundsatzpapier vorgestellt (Mitteilung 
4110/2022). Weiter haben die Fraktionen Grüne, CDU, SPD, Linke, FDP und Volt den 
Antrag (AN/1816/2022) im Rat gestellt und die Verwaltung mit der Konzeptionierung 
der Auflage eines „Green Bond“ nach den Green Bond Principles beauftragt. Zum 
Sachstand zur Ausgabe eines „Green Bond“ in Form eines Schuldscheindarlehens 
wurde der Finanzausschuss am 20. März 2023 informiert (Mitteilung 0663/2023). Auf 
die entsprechenden Unterlagen wird verwiesen.  
 
Über den Projektverlauf wurde fortlaufend berichtet. Hierzu wird auf die Ausführungen 
der Mitteilungen 2683/2023 und 3280/2023 verwiesen.  
 
Mit Mitteilung 3280/2023 wurde darüber informiert, dass die Lage an den Finanzmärk-
ten im Oktober 2023 durch eine so hohe Volatilität im Zinsbereich gekennzeichnet 
war, dass auch auf Empfehlung der begleitenden Bayerischen Landesbank (Bayern 
LB) von einer Platzierung des Green Bonds zum geplanten Zeitpunkt abgesehen 
wurde und eine Verschiebung auf das erste Quartal 2024 erfolgte.

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Projektverlauf  
 
 
• Im ersten Quartal 2023 wurde die Markterkundung abgeschlossen. Die Zu-
schlagserteilung erfolgte nach vorheriger Ausschreibung im Mai 2023 an die 
Bayerische Landesbank (Bayern LB). 
• Im zweiten Quartal erfolgte die Ausschreibung des SPO (Second Party O-
pinion) Providers. Den Zuschlag erhielt die imug rating GmbH.  
• Im dritten Quartal 2023 wurde das Rahmenwerk für grüne Finanzierungen der 
Stadt Köln finalisiert, welches die Grundlage für die SPO bildet. Die SPO wurde 
im September 2023 ebenfalls final erstellt.  
• Im ersten Quartal 2024, hier: der 22.01.2024 hat die Vermarktungsphase des 
Green Bonds durch die Bayern LB gestartet.  
 
Vermarktungsergebnis 
 
Am 09.01.2024 wurde der Vermarktungsstart terminlich in Abstimmung und Beratung 
mit der Bayern LB fixiert. Die Vermarktung begann am 22.01.2024. 
 
Ab dem 22.01.2024 konnten interessierte Investoren Angebote zur Zeichnung des 
Green Bonds zu den im indikativen Termsheet festgehaltenen Konditionen abgeben. 
Das Termsheet sah ein Volumen von 100 Mio. Euro sowie Laufzeiten von fünf, sie-
ben, zehn und zwölf Jahren vor. Nach bereits vier Tagen war der Green Bond mit ei-
ner Summe von 110 Mio. € überzeichnet, was bereits zu diesem Zeitpunkt für eine 
hohe Attraktivität sprach.  
 
Das Orderbuch wurde am 01.02.2024 geschlossen, wobei zu diesem Zeitpunkt eine 
fast dreifache Überzeichnung vorlag, im Anschluss erfolgte die Allokation. Am 
02.02.2024 wurde der Preis (Zins) fixiert. 
Aufgrund der hohen Überzeichnung sowie des insgesamt zu refinanzierenden Projekt-
volumens wurde das Schuldscheinvolumen auf 150 Mio. Euro erhöht. Für das endgül-
tige Termsheet wurden die Laufzeiten 5 Jahre, 7 Jahre und 10 Jahre fixiert. Bei allen 
Zeichnungen konnte eine Verzinsung (Spread) am unteren Ende der Bandbreite er-
zielt werden. Hierdurch konnten im Vergleich zu herkömmlichen Kommunaldarlehen 
(ermittelt auf Basis einer parallelen Abfrage der Konditionen von gewöhnlichen Investi-
tionskrediten bei drei bekannten und regelmäßig genutzten Instituten) bei der Laufzeit 
von 5 Jahren ein Zinsvorteil von rund 14 Basispunkten, bei der Laufzeit 7 Jahren ein 
Zinsvorteil von rund 16 Basispunkten und bei der Laufzeit 10 Jahren ein Zinsvorteil 
von rund 19 Basispunkten erzielt werden (ein Basispunkt entspricht 0,01 Prozentpunk-
ten). Auf das gesamte Volumen und alle Laufzeiten betrachtet konnte eine Ersparnis 
von rund 1,92 Mio. € (das sog. Greenium) erreicht werden. Damit ist der Greenbond 
auch unter Betrachtung der für die Auflage und die laufende Verwaltung entstehenden 
Aufwandes wirtschaftlich.  
Q1 2023 
Q2 2023 
Q3 2023 
Q1 2024

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Schlussendlich lässt sich festhalten, dass die Begebung des ersten Green Bonds der 
Stadt Köln in Form eines Schuldscheins nach einer intensiven Vorbereitungsphase 
hoch nachgefragt wurde und als erfolgreiche Emission angesehen werden kann.  
 
Weitere Vorgehensweise 
 
Nach Unterzeichnung aller relevanten Vertragsdokumente durch die Stadtkämmerin 
wurde das Green Bond Volumen am 09.02.2024 zur Auszahlung gebracht. Die wei-
tere Abwicklung erfolgt durch die Bayern LB.  
 
Aufgrund der Nachhaltigkeitsaspekte des Bonds wird nach vollständiger Allokation der 
Mittel sowie Erreichung der nachhaltigen Ziele laut Rahmenwerk laufend über die 
Emission berichtet. Das Berichtswesen erstellt die Kämmerei. Der Finanzausschuss 
wird hierüber ebenfalls informiert. Der Allokations- und Wirkungsbericht wird auch der 
Öffentlichkeit zugänglich gemacht.  
 
Der Finanzausschuss wird um Kenntnisnahme des Vermarktungsergebnisses sowie 
der weiteren Vorgehensweise gebeten. 
 
 
Gez. Prof. Dr. Diemert