Kapitalmarkttransaktionen

Dezernat, Dienststelle  
II/20 
 
Vorlagen-Nummer 16.05.2025 
 1467/2025 
Mitteilung 
öffentlicher Teil 
Gremium Datum 
Finanzausschuss 26.05.2025 
 
Kapitalmarkttransaktionen 
Ausgangslage  
 
Im Jahr 2024 hat die Stadt Köln erfolgreich ihren ersten „Green Bond“ in Form eines 
Schuldscheindarlehens als Pilotprojekt emittiert. Der „Green Bond“ diente zur Finanzie-
rung diverser Schulbauten und von Teilen de r Gesellschaftsdarlehen an die KVB, die 
dort für die Finanzierung der Niederflurwagen eingesetzt werden. Auf die entspre-
chende Berichterstattung sei verwiesen.  
 
Der Anstoß zur ersten Kapitalmarkttransaktion für nachhaltige Investitionen ergab sich 
seinerzeit aus verschiedenen Initiativen von Verwaltung und Politik, die mit Beschluss 
vom 08.12.2022 in eine Beauftragung zur Konzeptionierung einer Auflage eines Green 
Bonds nach den Green Bond Principles mündeten. 
   
Aufgrund der erfolgreichen Emission – mit einer dreifachen Überzeichnung – soll der 
Weg der Finanzierung mittels Emission nachhaltiger Finanzierungsinstrumente am Ka-
pitalmarkt weiterhin zur Finanzierung von hierfür geeigneten Projekten verfolgt und hier-
mit die Instrumente zur Refinanzierung der Stadt Köln erweitert werden.  
 
Mit dieser Mitteilung informiert die Verwaltung, dass aktuell eine weitere Kapitalmarkt-
transaktion zur Refinanzierung nachhaltiger Projekte vorbereitet wird. Hierbei soll eine 
umfassendere Herangehensweise gewählt werden, indem neben umweltfreundlichen 
Projekten auch soziale Aspekte berücksichtigt werden. Der „Green Bond“ wird so zum 
„Sustainability-Bond“. Ein sogenannter Sustainability Bond ermöglicht es, sowohl öko-
logische als auch soziale Aspekte abzubilden und auch Projekte z u finanzieren, die 
positive gesellschaftliche Auswirkungen haben. Beispielhaft sind hier die Digitalisierung 
der (schulischen) Infrastruktur oder die Verbesserung der Gesundheitsversorgung zu 
nennen.  
 
Die konkret zu finanzierenden Projekte werden aktuell durch die Verwaltung eruiert. 
Fest eingeplant ist derzeit die Finanzierung des Erwerbs des Bürogebäudes „Rossio“ 
(Session NR. 0821/2024), dass unstrittig am Markt anerkannte Standards und Zertifi-
kationskriterien (konkret die Green Bond Principles gemäß ICMA in die Kategorie „Um-
weltfreundliche Gebäude“) erfüllt und sich damit gut für eine Refinanzierung über einen 
„Green-Bond“ und „Sustainability -Bond“ eignet. Für einen Sustainability -Bond ist eine

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Ergänzung um weitere Projekte erforderlich.  
 
Da ein Sustainability Bond ein breiteres Spektrum von Anlegern anspricht, kann dies zu 
einer höheren Nachfrage und damit zu besseren Konditionen für die Stadt Köln als 
Emittentin führen. Daher werden derzeit weitere geeignete Projekte geprüft.  
 
Ablauf und weitere Vorgehensweise 
 
Der grundsätzliche Ablauf von nachhaltigen Kapitalmarkttransaktionen wird nachfol-
gend – stichpunktartig - beschrieben: 
 
1. Markterkundung, Entscheidung zur Anlageform und Identifizierung geeigneter Pro-
jekte. 
2. Mandatierung eines Bankenkonsortiums zur Begleitung der Emission sowie Aus-
wahl der SPO-Provider. 
3. Aktualisierung oder Neuaufsetzung des Rahmenwerks. 
4. Erstellung der Emissionsdokumente, einschließlich SPO, Verträge und Gutachten, 
sowie Vorbereitung der Vermarktung. 
5. Vermarktungsphase und Platzierung. 
 
Aktuell befindet sich die Stadt Köln in den Phasen 1.- 4. Diese sollen bis zum Ende des 
3. Quartals 2025 abgeschlossen werden.  
 
Der Zeitpunkt zum anschließenden Start der Vermarktungsphase ist von den Entwick-
lungen auf den Kapitalmärkten abhängig. 
 
Dem Finanzausschuss wird im 3. Quartal 2025 über den weiteren Fortgang berichtet. 
 
Gez. Prof. Dr. Diemert